地沟油“上天”背后：餐厨垃圾处理企业的机遇和挑战

  2022年6月，中国首套生物航煤工业装置在中国石化镇海炼化首次产出生物航煤，意味着以地沟油为原材料的生物航煤在我国已可实现规模化生产，同年10月，一架空客A350飞机被国航接收，这架飞机首飞使用了5％的可持续燃料，其原料正是地沟油，可谓是地沟油成功“上天了”。

  随着地沟油上天，作为各城市餐饮垃圾和废油脂收集的“正规军”，餐厨垃圾处理公司开始吸引更多人的关注，部分餐厨垃圾处理企业也将项目运营的重心从厌氧发酵、好氧堆肥或者沼气发电转为了废油脂的收集、处理和销售。

  这其中，步伐最大的应属2022年5月转为山东省国资委控股的山东高速集团子公司山高环能。定位于“深耕废油脂资源化”赛道，山高环能2020年收购北控十方后正式踏入餐厨垃圾处理行业，短短两年，通过快速收购餐厨垃圾处理项目，2022上半年实现盈利收入7.35亿元，同比增长170.57%，归母净利润0.71亿元，同比增长409.38%。这些数字在2022年环保上市企业“哀号遍野”、大面亏损的逆境中显得颇为耀眼。

  辰于研究之后发现，废油脂制生物柴油还存在巨大的增长空间，以山高环能为代表的从事餐厨垃圾回收资源化的企业也将继续从中受益，但同时我们也应看到，原料回收困难、价格变化波动大等问题仍然突出，并不是所有餐厨垃圾处理企业都可以理所当然的分享这一增量市场。在当前火热的废油脂制生物柴油市场中，餐厨垃圾处理企业究竟该何去何从，如何紧抓机遇、应对挑战，本文最后从山高环能实践出发，给出了具体建议。

  全球能源市场正向绿色、清洁、低碳方向发展。生物柴油凭借良好的石化柴油替代性、可再生性及减排效应，正成为国际交通领域能源转型的热点方向。根据石油输出国组织OPEC预测，2025年全球生物柴油消费量有望突破 4500 万吨，按每吨价格人民币8000-12000元计算，全球生物柴油市场规模将在2025年达到人民币3600-5400亿元。

  国际市场需求旺盛，带动了我国生物柴油出口市场的一派繁荣，2022年1-8月我国生物柴油总出口量115.1万吨，同比增长49.2%，出口均价也从2021年1月的1052.01美元/吨，提升至2022年7月的1866.32 美元/吨，增长近80%。

  也正因为此，国内生物柴油的主要的组成原材料——餐饮废油脂，也就是大家口中的“地沟油”跟着“水涨船高”，从2022年初的5000-7000元/吨飞涨至年中的9000-10000元/吨，目前价格在6600元左右波动，成为了名副其实的“香饽饽”。

  我国废油脂来源分散，采购渠道复杂，行业集中度低，主要以个人经营为主。根据卓越新能的招股书，2016-2019年该公司来自个体供应商的废油脂采购量占80%以上；而另一渠道——海外采购废油脂的价格虽较低，但享受不了相关退税补贴政策，国内生物柴油企业因而并未将海外市场作为主要采购源。

  在此背景下，餐厨垃圾处理企业更像是这一市场的“正规军”。餐厨垃圾处理企业在建厂时通常会与当地政府签订特许经营协议，提前锁定该片区餐厨垃圾以及废油脂的收集，合规性强。另外，在一些省市出台的《餐厨垃圾管理办法》中明确规定了餐厨垃圾处理企业的角色与商业模式，以2021年11月出台的《广州市餐厨垃圾管理办法》为例：“从事餐饮服务、集体用餐配送等活动的单位和个人单独收集的废弃食用油脂（如单独分离出的泔水油、煎炸废油和地沟油等）由餐厨垃圾收运处置特许经营单位有偿收购，如与一般餐厨垃圾混合排放的废弃食用油脂，则餐厨垃圾产生者应当按一般餐厨垃圾缴纳处理费。”

  可以看到，慢慢的变多的餐厨垃圾处理企业将重心开始转向废油脂的收集、处理以及销售。例如，除山高环能之外，旺能环境也在2021年的经营计划中首次提出要围绕废油脂收集和餐厨垃圾提油率做深化布局：一方面要做好做强特许经营权，推进油脂收集、垃圾收集体系建设，探索油脂运营服务输出；另一方面，要持续推进有关餐厨垃圾中油脂回收率工艺改进的攻坚。

  餐饮分出来的含油垃圾一般可分为两种：一种是废弃食用油脂与餐厨垃圾混合的一般餐厨垃圾，餐厨垃圾处理企业要通过提油处理才能将油脂分离；另一种是直接分离出的泔水油、煎炸废油和地沟油等废油，这一部分经过一系列加工处理，可形成终端产品“毛油”，和一般餐厨垃圾提油往往不是一条处理线。在过去，餐厨垃圾处理企业不仅要面临含油垃圾量少、废油脂吃不饱等问题，还要面临提油率低的问题。

  不过这样一些问题正在改善。随着垃圾分类工作推进，餐厨垃圾处理工作日趋规范，一般餐厨垃圾的提油率也从过去的不足3%提升至目前3.5%左右的中等水准，山高环能2021年报则表示，其餐厨垃圾综合提油率已超过4%。

  这极大改善了餐厨垃圾处理企业的营收能力。以200吨/日处理产能的项目为例，提油率增加1%代表着项目年收入增加500万元，同时粗油脂销售占项目总收入的比重将达到42%（图1）。

  挑战：市场分散和价格不稳定是餐厨垃圾处理公司参与废油脂市场面临的主要挑战

  我国每年废油脂的产量稳定在1000万吨左右，其中140-150万吨（~14%）被制成了生物柴油，35%的回收制成食用油，9%的直接出口，另有42%的废油脂去向不明。

  截至当前，我国仍未出台国家层面的废油脂收集管理政策，市面上的废油脂收运处置企业形形、五花八门。地沟油私下交易带来的高回报也让一些人闻声而动，铤而走险。尽管经过多年整治成效显著，直到2022年我国多地仍在开展地沟油专项整治活动。非法高价收购地沟油进行回收售卖行为屡禁不止，这也导致餐饮商家选择餐厨垃圾处理企业的意愿不强，废油脂难以做到“应收尽收”。

  废油脂的定价非常市场化，通常参考原油、植物油等大宗商品的价值及生物柴油市场行情，结合当地供应商的合作程度、质量水平、物流成本等，价格不稳定，变化快（见图2），这都将影响餐厨垃圾处理企业的盈利水平，而因为价格波动性高带来的业务亏损也屡见不鲜。

  山高环能自1988年成立以来历经多次更名和实控人调整。原名四川美亚丝绸，从最早的丝绸贸易，再到改名为金宇车城开展汽车销售、房地产开发等业务，这家企业一直在寻找可突破的主业，2017年底北控入主公司开始着手战略转型，并在2019年11月通过收购十方环能后郑重进入有机垃圾无害化处理与资源化利用行业。2022年5月，山高金融认购北控清洁能源集团43.45%的股权，公司实控人从北京市国资委变更为山东省国资委，8月底正式更名为山高环能，并明确了聚焦餐厨有机废弃物处理及废弃油脂资源化利用的公司战略（见图3）。

  2019至2021年间，山高环能吸引了一批专业管理团队的加入，他们在证券及债券市场具有多年从业经验。2020年至今，通过定增、信托以及REITs等方式，山高环能成功融资8亿多元，为近两年的并购扩张提供了资金保障。此外，公司与山东国际信托股份有限公司在2022年7月签订了《碳资产CCER收益权项目合作协议》，这是国内首单CCER碳资产收益权信托融资业务，之后分两期上线亿元信托额度实现了“秒光”（见图4）。

  根据公开资料显示，2020年的山东环能旗下仅有济南、青岛、烟台三个项目，处理规模合计980吨/日，解决能力全国10名开外。到了2022年，公司通过收购、新建等方式，已经在全国12个城市拥有了15个餐厨垃圾处理项目，解决能力达到4330吨/日，解决能力仅次于光大环境，排名第二（见图5）。

  锁定全国多个餐厨垃圾处理项目之后，山高环能并未仅仅停留在废油脂的收集和销售，而是围绕废油脂及生物柴油的加工和销售进行了一系列的布局。

  油脂供应：除了布局餐厨垃圾处理项目之外，山高环能还通过贸易获得部分油脂资源，2021年7月和2022年4月，山高环能通过签订独家协议和公司收购的方式，分别与石家庄驰奈威德、天津碧海、四川健骑士等签署《油脂独家销售协议》，锁定了未来5年超过19万吨的油脂和地沟油总供应量（按协议及合同内容计算）。

  粗油脂、生物柴油加工：2022年9月，山高环能与四川蓝邦新能源签订协议，约定公司将使用四川蓝邦每年7万吨的生物柴油生产能力进行废弃油脂加工，合作期间未经同意，四川蓝邦不得接受任何其他方的委托加工业务，产出的全部生物柴油均独家销售给山东环能或其指定的第三方。此外，2022年9月26日，山高环能宣布与山东尚能投资控股集团有限公司签署合作协议，双方一同出资建设10万吨/年的酯基生物柴油和40万吨/年的烃基生物柴油项目。项目投产后，山高环能有望成为中国生物柴油生产的龙头。

  生物柴油销售：2022年2月28日，山东环能子公司上海卢实与卢克公司签订关于采购餐厨再生油脂产品的《框架协议及长协议》，上海卢实将于2022年2月7日-2022年12月31日期间，向卢克公司供应至少10万吨工业级混合油（UCO）。此外，山高环能也通过欧盟可持续和碳认证（ISCC），获得UCO销往欧盟各国的通行证，并与Kolmar、Argent、Total、易高等国际能源公司签署了销售合同。

  围绕餐厨垃圾收运和提油两个关键环节，山高环能投入大量资源进行技术创新和数字化转型。截至2022年6月，企业具有高效预处理、新型厌氧处理和能源高值利用等122项专利技术及30余项软件著作权，例如，2022年投入到正常的使用中的餐厨垃圾收运数字化解决方案，覆盖收运点管理、服务化平台、人员管理、车辆管理、数据统计等各类场景，确保了餐厨垃圾和废油脂应收尽收。

  特别声明：北极星转载其他网站内容，出于传递更加多信息而非盈利之目的，同时并不意味着赞成其观点或证实其描述，内容仅供参考。版权属于原本的作者所有，若有侵权，请联系我们删除。

  北极星固废网获悉，保山市人民政府发布《保山市城市餐厨垃圾管理办法（试行）》，于12月2日起实施。全文如下：各县（市、区）人民政府，市直各委、办、局：《保山市城市餐厨垃圾管理办法（试行）》已经市人民政府同意，现印发给你们，请认真贯彻执行。保山市人民政府办公室2023年10月30日（此件公开发

  12月20日，成都市金堂县餐厨垃圾综合处理项目设计-施工总承包/标段中标候选人公示，第一中标候选人为中国市政工程中南设计研究总院有限公司，投标总价7288.459603万元。项目采购人为金堂大润环境治理有限公司，计划工期360日历天（施工工期：330日历天；设计周期：30日历天）。建设内容：包括餐厨垃圾

  截至目前，11个设区市生活垃圾全部实现“全焚烧、零填埋”，太原等9个设区市餐厨垃圾实现“全处理、零填埋”，阳泉、运城2个设区市餐厨垃圾处理设施明年建成投产。12月15日，从省人大常委会传来消息，近年来山西省认真贯彻落实习关于垃圾分类重要指示批示精神及省委、省政府的决策部署，不断

  日前，九江市城镇污泥和餐厨垃圾处理处置项目进入正式投产运营。该项目采用“餐厨垃圾源头预处理+厨余垃圾与污泥协同厌氧消化”的工艺处置，日解决能力为350吨(城镇污泥150吨，餐饮垃圾150吨，厨余垃圾50吨)。该项目在两个月的试运行阶段共处理城镇污泥3102.03吨、餐厨垃圾1592.05吨项目，随着项目的正

  12月12日，安徽界首市邻避设施产业园一期建设项目固废处理系统集成供货及安装项目中标候选人公示，第一中标候选人是北京高能时代环境技术股份有限公司，投标报价5371.894万元。项目招标人是安徽省通源环境节能股份有限公司，招标范围是界首市邻避设施产业园一期建设项目固废处理系统集成供货及安装项目

  近日，从商丘市餐厨废弃物收运工作会议获悉，商丘市餐厨垃圾处理厂即将投产试运行，填补了商丘市中心城区餐厨垃圾无害化处理领域的空白，拥有非常良好的社会效益和环保效益。商丘市餐厨垃圾处理厂位于商丘市睢阳区静脉产业园内，占地面积42亩，项目总投资约11300万元，建设处理规模200吨/天，建设内容包括

  项目概况：伊宁市餐厨垃圾无害化处理项目特许经营招标项目的潜在投标人应在政采云平台线（北京时间）前递交投标文件。一、项目基本情况项目编号：ZAP2--235101001项目名称：伊宁市餐厨垃圾无害化处理项目特许经营采购方式：公开对外招标预算金额（元）：1最高限价

  12月11日，安徽淮南凤台县餐厨垃圾处理项目（EPC）中标候选人公示，第一中标候选人为光大生态环境设计研究院有限公司（联合体牵头人）、安徽钰矿建设工程有限公司（联合体成员），投标报价2885.4892万元。第二中标候选人为中铁十一局集团第五工程有限公司，投标报价2897.69万元；第三中标候选人：中国

  北极星固废网获悉，监利市餐厨垃圾综合处理和资源化利用项目环境影响评价报告书报批前公示，本项目处理对象为监利市的餐厨垃圾与地沟油，总规模为日处理餐厨垃圾100t/d、地沟油处理规模为10t/d，餐厨垃圾主要处理工艺为“预处理+蒸煮提油”，地沟油主要处理工艺为“加热除杂+三相分离”。项目建设单位

  北极星固废网获悉，11月29日，成都中心城区厨余（餐厨）垃圾无害化处理项目（三期）设计-施工总承包公开对外招标，项目总投资预估33896.15万元。项目建设规模为521t/d，餐厨垃圾400t/d、家庭及其他厨余垃圾100t/d、废弃油脂21t/d。成都中心城区厨余（餐厨）垃圾无害化处理项目（三期）设计-施工总承包/标段

  餐厨垃圾是“无废城市”建设范畴内重要的一类生活源固态废料，含水率高、易腐烂发臭，不及时有效处理会给环境能够造成危害。连云港经济技术开发区现有一家专对于餐厨垃圾进行无害化处理的企业——连云港金驰生物科技有限公司，是连云港第一家餐厨垃圾集中处置单位。建厂以来，公司一直致力于餐厨垃圾无害

  作为大庆市首个餐厨废弃物资源化利用和无害化处理项目，大庆市餐厨废弃物处理厂的建设一直备受瞩目。该项目位于龙凤区刘高手南侧，于2019年8月开工，占地29000平方米，由办公区域、预处理系统、厌氧系统、除臭系统、污水处理系统等区域组成。目前，项目整体建设及工艺安装，都已进展了85%，预计年底预

  餐厨垃圾可转化成生物柴油、有机肥料和中水了。1月16日，记者从合肥庐阳区城管局了解到，庐阳区厨余资源化利用中心已经正式投入投用。庐阳区厨余资源化利用中心位于原长丰路垃圾转运站，建筑面积120平方，每日可“消化”餐厨垃圾4吨，能解决周边1.5公里范围内居民小区、商户门店、公共机构等产生的餐